8月29日，中国企业家论坛举行“企业并购成长的机会与艺术”主题峰会，尽管论坛主持人一再引导，但从一开始，发言就跑了调，信用，代替“机会”和“艺术”，成为讨论的焦点话题。
信用缺失让并购却步
香港京华山首席顾问刘梦熊首先对中国的企业并购提出自己的看法。他说，并购的基础是什么，是诚信。没有信用，何来机会和艺术？去年8月，证监会一再重申不许挪用资产等三大铁令，实际上并没做到。信用成了稀缺资源。资源的优化配置首先是诚信。以前的观念是引进外资的管理经验，我觉得最重要的是引进别人的诚信。
远大中央空调董事长张跃坦言：不是不想上市，不是不想并购融资，而是不敢。他说。一些企业的诚信不好，无论是合资还是兼并风险都非常大。在外国，所有的数据，所有反映出来的东西都是真实的。在中国就不是这样，数据水分很大。在这种情况下，在中国搞并购就不是简单的商业思路，而是要偏重对人的分析，要进行人性化的考量，这就太复杂了，不确定的因素和风险就太多了。
要市场炒作
还是要实业价值？
刘梦熊从一个香港投资者的角度来理解并购的标准：第一，从企业内部来说，能否给企业带来战略拐点。第二，要极力营造最好的市场评价、最热烈的市场反映。
携程旅行网创始人、总裁沈南鹏却称并购应追求实业价值，不能偏重市场炒作。他说企业并购目的一定要清晰。2000年10月携程公司收购了业内一家同类订房公司，为的是从量到质的突破。第二次收购是在2002年，是为快速进入订票业务。当时，我们有一家订飞机票的公司，但业务量每月只有几千张，而我们收购那家公司以后，一下子每月就达到几万张，如果靠自己发展，不知要花多长时间。
企业并购能够救股市？
正是信用的缺失，让信中利投资集团董事长汪潮涌的“并购救市”方案一提出就受到质疑。
汪潮涌说，有人称目前的股市是“盛世危市”。如果股市继续下跌，跌破1300点，后果将是灾难性的。实际上我们可以通过企业并购救股市。上半年，互联网公司发生了20多起并购事件，对企业和股市都有一定带动。最近，传出雅虎要收购新浪，尽管打击黄色网站让不少网络公司股票大跌，但新浪的股票却上涨了25％。
沈南鹏不太赞成这个观点。他认为投资银行和上市公司往往从市盈率上考虑问题。有很多人问我，第一句话讲的是我这个市盈率很低，你买不买。对低市盈率的公司，投资银行有可能去推动，我考虑更多的是你那个公司能否建立竞争力。也许你的股价能升4~5倍，这当然是好事情，但最终还是要看是不是产业有提高。
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